中信證券董事總經理黃永剛表示，自今年3月15日起，資產證券化業(yè)務由試點轉為常規(guī)。結合該業(yè)務發(fā)展狀況和面臨的難題，中信證券分別從法律、政策、發(fā)行交易制度和產品四個層面提出發(fā)展對策。
在法律層面，一方面應協同其他監(jiān)管部門，推動全國人大或國務院制定專門、統一的資產證券化方面的法律法規(guī)，提供更高層級、更加完善的法律環(huán)境。在此基礎上，進一步豐富證券化載體，完善SPV的法律基礎，并進一步完善專項計劃的獨立性。另一方面，還應推動完善會計與稅收等配套規(guī)定，對資產證券化的會計處理進行明確規(guī)定，明確稅收政策，并對交易各環(huán)節(jié)涉及的稅收問題采取優(yōu)惠政策，對一些稅種予以減免。
在政策層面，黃永剛建議簡化審批，做大市場規(guī)模，對資產證券化產品由審批制向核準制乃至注冊制轉變；進一步拓展原始權益人范圍，進一步支持城鎮(zhèn)化、農業(yè)、西部大開發(fā)、節(jié)能環(huán)保、文化產業(yè)等類型的企業(yè)作為原始權益人，以其擁有的合適基礎資產開展資產證券化，進一步鼓勵具備良好基礎資產的中小企業(yè)，以資產證券化形式進行融資；進一步豐富基礎資產類型，支持商業(yè)物業(yè)、信貸資產、信托收益權、融資平臺BT應收款、航空公司客票收入以及有線電視收費等新型基礎資產開展資產證券化；豐富投資者范圍，推動銀行業(yè)金融機構成為重要投資者，提高市場深度。
在發(fā)行交易制度層面，他建議拓展企業(yè)證券化產品的交易平臺，探索滿足準私募概念下最大范圍的產品交易流通。在立法實現突破的前提下，探索企業(yè)資產證券化產品從交易所固定收益平臺或綜合協議交易平臺，擴展到集中競價系統、甚至實現跨市場發(fā)行流通。另一方面，建議完善企業(yè)資產證券化產品交易制度，探索企業(yè)資產證券化產品進行標準券質押式回購交易，此外，大力發(fā)展針對企業(yè)資產證券化產品的做市制度。
黃永剛表示，在產品層面，建議探索多元化信用增級方式，在內部信用增級方面，建議增強次級對優(yōu)先級的支持力度；外部信用增級方面，建議積極探索商業(yè)機構對企業(yè)資產證券化擔保的支持，并探索債券保險等方式。此外，應根據市場需求進行適度創(chuàng)新，增強產品的深度和廣度。
